Giovanni De Censi, presidente di Icbpi
Quanto agli aspetti patrimoniali, il patrimonio netto consolidato del Gruppo è pari a 660 milioni, in crescita del 6,81% rispetto ai 618 milioni dell’esercizio 2010, mentre il Total Capital Ratio si attesta al 15,2% e il Core Tier 1 al 14,4 per cento.
“Il Gruppo Icbpi, ha dichiarato il presidente Giovanni De Censi, ha registrato negli ultimi anni un importante sviluppo sia in termini dimensionali sia di redditività, grazie alle numerose operazioni ordinarie e straordinarie, che ne hanno accresciuto anche la complessità operativa e organizzativa. Il piano industriale triennale 2012-2015, da poco approvato, renderà il Gruppo più competitivo ed efficiente, mantenendo gli indicatori di redditività sui livelli attuali. Si tratta di un programma attento all’ottimizzazione dei costi operativi e rivolto al miglioramento della qualità dei servizi offerti, che favorisca nuove condizioni per creare innovazione sul mercato”.
Tra i punti chiave del piano industriale, oltre all’innovazione dell’offerta e alla diversificazione del business verso mercati meno maturi, spiccano in particolare la creazione di una società unica della monetica, con l’integrazione tra Key Client Cards & Solutions SpA e CartaSi SpA, e l’accentramento in Icbpi Securities Services dell’attività di gestione amministrativa dei fondi pensione, oggi in Oasi SpA.

E’ il primo prodotto bancassicurativo italiano focalizzato esclusivamente sulla tutela del tenore di vita. Il Gruppo Cariparma Crédit Agricole, in collaborazione con Crédit Agricole Creditor Insurance, ha lanciato Protezione Ottimismo, polizza che permette di sostenere le spese correnti anche in caso di perdita d’impiego.
In pratica, offrendo un indennizzo che non costituisce un’integrazione del reddito (soggetto quindi a imposte), prevede il rimborso delle spese sostenute dai componenti del nucleo familiare per le voci di costo che compongono il tenore di vita per ogni mese di durata del sinistro e fino a un importo massimo prestabilito all’atto della sottoscrizione: dalla casa (luce, gas, acqua, utenze telefoniche, Pay Tv, canone Rai, spese condominiali, polizza abitazione) alla mobilità (polizza auto, bollo auto, spese di trasport), dall’istruzione (tasse scolastiche, universitarie, corsi di formazione, mensa scolastica, retta dell’asilo) al tempo libero (abbonamenti per attività sportiva, corsi per il tempo libero, ecc.).

Carmine Paolantonio, responsabile Bancassicurazione Danni del Gruppo Cariparma Crédit Agricole

Oltre alla perdita di impiego dei lavoratori dipendenti privati, Protezione Ottimismo copre anche l’inabilità temporanea totale dei lavoratori autonomi e dei dipendenti pubblici e il ricovero ospedaliero a seguito di infortunio o malattia.
“Grazie a Protezione Ottimismo, spiega Carmine Paolantonio, responsabile Bancassicurazione Danni del Gruppo Cariparma Crédit Agricole, la bancassicurazione del nostro Gruppo affianca alla Credit Protection la Personal Insurance. La conservazione del tenore di vita e la tutela dei propri cari sono diventate una delle esigenze primarie degli italiani. Considerato l’attuale contesto economico e sociale, l’introduzione sul mercato italiano di un prodotto assicurativo come Protezione Ottimismo, rappresenta la risposta più concreta ai bisogni di tutela del tenore di vita della persona e del suo nucleo familiare. Si tratta al tempo stesso di una sfida e di un’opportunità per tutti gli operatori assicurativi, chiamati a svolgere un compito che comporta una grande responsabilità sociale: sostenere il reddito delle famiglie, accollandosi rischi che le famiglie stesse e i datori di lavoro non possono sostenere”.

24 miliardi di euro di sofferenze bancarie registrate per le famiglie nel 2011 su mutui e prestiti personali, contro i 16,4 miliardi dell’anno precedente, costituiscono senza dubbio un dato negativo da non sottovalutare e che deve far riflettere sulla opportunità di una gestione più accorta del rischio default nelle pratiche di finanziamento. A tal fine è fondamentale poter disporre di un maggior supporto informativo in fase valutativa, ovvero nel momento in cui si valuta l’affidabilità del cliente per procedere all’erogazione del finanziamento.

Tuttavia questo fenomeno di aumento delle sofferenze, anche se in parte giustificabile in un periodo di crisi economica, sembra essere in evidente contraddizione rispetto all’accortezza e alla prudenza di banche e società finanziarie, notoriamente attente a erogare finanziamenti in questo periodo.
“Sic stantibus rebus, spiega Giuseppe Mafodda, amministratore di Lending Solution, la spiegazione potrebbe in parte essere messa in relazione con un altro fenomeno, cresciuto a dismisura negli ultimi anni, quello delle truffe e in particolare delle dichiarazioni mendaci sulla reale posizione reddituale, che incidono pesantemente sull’effettiva possibilità di restituzione del prestito, con conseguente incremento delle sofferenze.
E proprio per limitare questo fenomeno, continua Mafodda, la nostra piattaforma web antifrode.net fornisce tutti gli strumenti necessari per una verifica tempestiva delle diverse informazioni propedeutiche all’erogazione del finanziamento”.

Scopri di più su antifrode.net

UniCredit Business Integrated Solutions, società globale di servizi del Gruppo basata in Italia, ha firmato un accordo della durata di 15 anni con HP per ottimizzare le attività relative alle retribuzioni e l’It per i processi amministrativi delle risorse umane all’interno dell’organizzazione. I servizi saranno erogati attraverso una società dedicata di proprietà congiunta, denominata ES Shared Service Center SpA. HP supporterà UniCredit nell’adozione di tool comuni per i processi HR e le retribuzioni, fornendo i servizi HP Human Resources e Payroll, per il personale in servizio e in pensione in Italia e in Austria.

Stefano Venturi, amministratore delegato del gruppo HP in Italia

UniCredit realizzerà la migrazione delle varie piattaforme di HR ed Erp verso un modello enterprise standard unificato, basato su soluzioni Sap, mentre HP fornirà i servizi HP Applications Transformation and HP Modernization Services per guidare la trasformazione della banca verso la piattaforma basata sulle soluzioni Sap. L’implementazione delle applicazioni enterprise Sap fornirà a dipendenti e manager funzionalità self-service, insieme con un portafoglio semplificato di applicazioni e tool di supporto. HP ospiterà inoltre la piattaforma basata sulle soluzioni Sap di UniCredit presso i propri data center, fornendo a UniCredit la sua gamma di servizi d’infrastruttura, sicurezza e rete.
“Per operare con successo nello scenario di mercato attuale, afferma Stefano Venturi, amministratore delegato del gruppo HP in Italia, gli istituti finanziari devono concentrare le proprie risorse sulla creazione e l’erogazione di servizi innovativi e di qualità ai propri clienti. In quanto partner tecnologico a lungo termine di UniCredit, HP supporterà la banca nelle iniziative per migliorare le prestazioni e i servizi per i clienti”.

A fine aprile il premier cinese Wen Jiabao ha visitato la Svezia, in quanto la sua tabella di marcia prevedeva la partecipazione alla conferenza sullo sviluppo sostenibile Stockholm +40. Lo sviluppo sostenibile sarà altresì una priorità nell’agenda del premier Wen una volta tornato in Cina, soprattutto considerando che il paese sta affrontando numerose sfide per proseguire nella crescita economica ed evitare la stagnazione.
Comunque in questo momento la Cina è ancora lontana dalla paralisi, nonostante abbia registrato una crescita “soltanto” dell’8,1% nel primo trimestre. Il rallentamento dell’economia cinese se non altro è indicativo del suo livello di crescita senza il rischio di surriscaldamento. Allo stesso tempo , sta proseguendo più rapidamente del previsto il processo di transizione della Cina verso un’economia maggiormente basata sui consumi.

Un percorso difficile

A inizio marzo, la Banca Mondiale ha presentato un rapporto sulla Cina nel 2030, scritto in collaborazione con un istituto di ricerca cinese vicino al consiglio di stato cinese. Il rapporto elenca una serie di riforme che devono essere adottate per consentire alla Cina di continuare a crescere ed evitare quella che si può definire la trappola del medio reddito, già sperimentata da molti paesi in via di sviluppo caduti in una fase di stagnazione economica dopo un periodo di rapida crescita. Vale la pena di notare che molte delle proposte avanzate nel rapporto fanno già parte del 12° piano quinquennale dell’anno scorso, mentre altre sono già state scartate tempo fa, come i massicci investimenti in ricerca e sviluppo.
Molte delle riforme saranno difficili da adottare. Per esempio, il piano suggerisce una radicale riorganizzazione delle società statali che devono adeguarsi al mercato; una sfida impegnativa, poiché molte delle grandi società statali sono gestite da dirigenti con forti legami con l’elite del partito, o i “principini”, ovvero i figli dei leader di partito. Il caso del “principino” Bo Xilai servirà nella migliore delle ipotesi a fermare l’ascesa dei principini in futuro, soprattutto se la Cina comincerà a liberalizzare seriamente il sistema bancario affinché le società private con un maggiore potenziale di crescita possano accedere con più facilità al credito.
Nonostante i rapporti su come stia rallentamento l’economia cinese, non ci sono segnali di un hard landing e del resto non è neppure su questo che dovremmo concentrarci. Dovremmo invece prepararci seriamente su come gestire la Cina nel momento in cui sarà a tutti gli effetti la più grande economia al mondo.
In base alle previsioni dell’Fmi, il Pil della Cina in termini di parità del potere di acquisto supererà quello degli Stati Uniti entro il 2016. In realtà, si tratta di un risultato che uno studio cino/svedese in collaborazione col ricercatore economico Christer Ljungwall ha mostrato sarebbe già stato grosso modo raggiunto nel 2009, quando nei calcoli precedenti del Pil era stato sottovalutato il settore dei servizi.

Il pragmatismo cinese

Cosa significa quindi per noi l’accresciuta forza economica della Cina? Spesso affermo che dovremmo avere tutti una strategia sulla Cina, sia riguardo gli investimenti nei fondi pensione, che nell’imparare la lingua o nell’inserire la Cina nei piani strategici. Una strategia potrebbe essere quella di saperne di più sulla Cina per essere in grado di formulare un giudizio e sfruttare le potenzialità che essa offre, in entrambi i casi per creare un mercato e per quanto concerne gli investimenti cinesi in Europa. Un’altra strategia potrebbe essere quella di nascondere la testa sotto la sabbia e perdere questa opportunità.
Sebbene la Cina si trovi di fronte a sfide impegnative relativamente al suo persistente sviluppo economico, non è improbabile che il paese sarà in grado di superarle. Una delle forze trainanti del paese è la costante crescita economica e un maggiore benessere, il che rende probabile anche l’introduzione di riforme dolorose. Inoltre, le recenti turbolenze politiche in Cina potrebbero probabilmente aprire la strada alle riforme, incluse le riforme politiche che lo stesso Wen Jiabao ha auspicato in numerose occasioni, ma anche un miglioramento del sistema legale e una maggiore libertà di stampa che limiti la diffusione di voci e pettegolezzi tra i social media.
Dopo ogni grave crisi politica, la Cina è solitamente stata costretta a intraprendere cambiamenti radicali e probabilmente sarà così anche questa volta. Non possiamo aspettarci una veloce rivoluzione di qualche tipo, ma quando tra dieci anni riguarderemo alla Cina è probabile che il paese sarà drammaticamente cambiato.

Kristina Sandklef

Rendere gli acquisti on line e nei negozi più veloci e sicuri, consentendo di pagare in modo semplice tramite il proprio computer, tablet o smartphone. Con questo obiettivo MasterCard ha annunciato il lancio di PayPass Wallet, nuova piattaforma di pagamento globale disponibile in tre soluzioni: PayPass Acceptance Network (PayPass Online e PayPass Contactless), PayPass Wallet e PayPass Api, che saranno ampliati nel tempo tramite l’introduzione di ulteriori servizi a valore aggiunto (informazioni immediate sul conto prima di effettuare un acquisto; controllo della spesa e avvisi in tempo reale, disponibilità di offerte mirate, coupon e programmi fedeltà).

Paolo Battiston, direttore generale di MasterCard Italia

MasterCard metterà i servizi PayPass Wallet a disposizione dei partner nel terzo trimestre del 2012, inizialmente in Stati Uniti, Canada, Regno Unito e Australia e successivamente anche in altri paesi. In Italia, la piattaforma sarà adottata da Intesa Sanpaolo e Sia.
“I consumatori aspirano sempre più di pagare i propri acquisti quando, come e dove vogliono, ha affermato Ed Mclaughin, chief emerging payment officer di MasterCard. A loro volta, gli esercenti desiderano maggior flessibilità per poter accettare con facilità i pagamenti digitali per trasformare in acquisti il maggior numero possibile di visite ai loro siti di e-commerce. Siamo inoltre consapevoli che, quando si tratta di pagare, non esiste un unico portafoglio elettronico valido per tutti: i servizi PayPass Wallet sono stati pensati infatti per semplificare l’esperienza di acquisto, assicurando flessibilità e scelta a banche, consumatori ed esercenti”.
“PayPass Wallet, ha dichiarato Paolo Battiston, direttore generale di MasterCard Italia, permetterà di accelerare la crescita del commercio elettronico in Italia facendo leva sulla grande diffusione degli smartphone. Questa nuova soluzione conferma l’impegno e l’investimento di MasterCard in Italia per lo sviluppo di tecnologie innovative, in grado di rendere l’esperienza di acquisto sempre più semplice, sicura e vicina allo stile di vita moderno”.

I clienti delle banche con una customer experience positiva sono aumentati del 7% su scala globale rispetto al 2011, ma la retention rimane un tema rilevante. Lo evidenzia la nona edizione del World Retail Banking Report a cura di Capgemini ed Efma.
Secondo il Cei, l’indice di customer experience frutto di un’indagine su oltre 18mila clienti in 35 nazioni (v. box), il 9% dei clienti è propenso a lasciare la propria banca nei prossimi sei mesi, mentre il 40% non è sicuro di mantenere la relazione nel lungo termine.

Il report mostra inoltre come le banche abbiano comunque la possibilità di ridurre la percezione negativa, valorizzando gli aspetti che più impattano sulla fedeltà del cliente. In questo quadro, qualità del servizio (53%), commissioni (50%), semplicità di utilizzo (49%) e tassi di interesse (49%) sono gli ambiti a più alto impatto potenziale sulla retention, e anche i servizi di mobile banking possono diventare una leva importante su cui agire.
In effetti, sottolinea il report, èer quanto il mobile banking sia ancora in uno stadio di relativa maturità, al canale mobile verranno destinati i maggiori investimenti per migliorare la customer experience. “Dal 2015, più del 60% dei clienti (a livello internazionale) sarà propenso a utilizzare il mobile banking. Oggi il canale mobile è quello che offre la customer experience meno positiva, ma al contempo è quello che l’ha vista incrementare maggiormente rispetto a tutti gli altri canali. Per avere successo, le banche avranno la necessità di allineare le proprie strategie mobile alle esigenze dei clienti target”.

In Nord America i clienti più soddisfatti

In ogni caso, a livello globale, le banche stanno progressivamente migliorando i propri modelli e le proprie offerte per raggiungere livelli superiori di customer satisfaction, con qualche differenza tra le diverse aree geografiche. I clienti del Nord America sono i più soddisfatti (80%), seguiti dall’Europa Centrale (71%), America Latina (69%), Europa Occidentale (66%) ed Estremo Oriente (53 per cento).
“Le banche meritano un plauso per aver intrapreso i passi necessari per sviluppare la relazione con il cliente, dichiara Jean Lassignardie, global head of Sales and Marketing di Capgemini Financial Services. Tuttavia, dal momento che diversi competitor non bancari si stanno affacciando al mercato, le banche dovranno differenziarsi offrendo prodotti innovativi, migliorando la gestione e i servizi dei canali di vendita e sviluppando l’offerta di servizi sul canale mobile”.

Level of Agreement That Banking Customers Have Trust and Confidence in the Banking Industry (%), 2011–2012

Il report rileva come le banche che hanno adottato la tradizionale strategia del “fare ogni cosa” per migliorare la customer experience valutino la scelta di differenziarsi soltanto su una o due dimensioni specifiche, dando priorità a investimenti e competenze che effettivamente rispondano alle esigenze più pressanti dei clienti.
“Il 23% dei banchieri identifica i modelli della propria banca come end-to-end, osserva Patrick Desmares, secretary general di Efma, ma in questi periodi di incertezze, sostenere questa strategia è una sfida ambiziosa. Oggi le banche hanno bisogno di focalizzarsi su strategie olistiche, agili, a prova di futuro, oppure corrono il rischio di veder ridurre la propria base clienti”.

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Che cos’è il Cei

L’indice di Customer Experience Capgemini (Cei) misura l’esperienza dei clienti delle banche attraverso 80 differenti punti di contatto. L’indice supera la separazione tra gli indici di fiducia, loyalty e satisfaction identificando i fattori più rilevanti per il cliente e misurando nello specifico la soddisfazione secondo tre dimensioni: prodotti (conti correnti, depositi, pagamenti, carte di credito, mutui e prestiti); canali (filiali, internet, mobile, banca telefonica, Atm); ciclo di vita (ricerca di informazioni, transazione, soluzione del problema, gestione del conto). E’ stato calcolato intervistando oltre 18mila clienti in 35 nazioni.

Factors-That-Affect-Why-Customers-Leave-a-Bank (%), 2011-12

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Tre modelli possibili

Secondo il rapporto, sono tre i modelli di business in grado di favorire il successo delle banche retail. Il primo è quello dei Product leader, laddove i leader di prodotto possiedono competenze distintive nello sviluppo, nel bundling e nel pricing dei prodotti e possono meglio valutare il rischio cliente. “Queste banche sono in grado di offrire un mix di prodotti a un prezzo che pesi in misura efficace tanto l’esigenza del cliente quanto il rischio, ottenendo profittabilità e garantendo valore nel lungo termine”.
Poi il modello Utilities/processor, per quegli operatori bancari che riescono a eccellere nel processamento di transazioni con un’elevata efficienza di costo, gestendo al meglio velocità di esecuzione e volumi. “Caratteristiche che permettono a queste banche di proporsi per soddisfare futuri bisogni di processing su larga scala, a livello locale, regionale o globale”.
Infine il modello Distributor, per le banche specializzate nella gestione dei canali, con infrastrutture di eccellenza a supporto della gestione della relazione con il cliente sui diversi canali. “Oltre ad avere un’elevata produttività delle vendite, i distributori offrono al cliente un’elevata esperienza cross-canale e self-service”.

A.B.

If history has taught us anything, it’s that only the most open-minded, flexible beasts survive the test of time. But while evolutionary theory is one which is more commonly associated with dinosaurs, it’s a lesson that retail banks would nonetheless do well to bear in mind in today’s increasingly mobile, connected world.

As customers become more and more accustomed to real-time responses from companies, it’s clear that banks must find a way to proactively respond to their customers’ needs if they are to avoid ending up on the evolutionary scrapheap. Has there ever been a better time for banks to build their share of wallet by focusing on giving their customers a better banking experience and providing relevant, targeted offers in real time?
With this in mind, it’s frustrating to note that very few banks seem capable of seeing the bigger picture. Much like the railroad tycoons in early 20^th century America, banks have plenty of cash to invest but sometimes seem unable to see where the opportunities lie. So where are the opportunities? Increasingly, they lie in helping bankers to see themselves not as a traditional bank, but as providers of a customer service that goes beyond the conventional boundaries of what they do normally.

Innovation is “out there”

Traditionally, of course, banks have seen themselves as the consumer’s trusted advisor. However, now that this trust is eroding, it’s clear that they will lose out if they don’t embrace innovation as a means of capturing new ground. In a nutshell, the danger for banks is that, in the very near future, customers will realize they don’t need banks, but that they do need banking – and they will shop around for the best offer if their loyalty has not been secured.
Clearly, solving the problem will require a new outlook for many, an approach which was likened by a keynote speaker at a recent CEB TowerGroup event I attended to the first conquest of Mount Everest. After 100 years of failed expeditions, it was eventually conquered when new explorers brought in nylon ropes from the world of sailing (to avoid the problem of frozen ropes snapping) and oxygen masks that had been developed for fire fighters.
The point this proves is that innovation is “out there” – you don’t need to find it in your own discipline or reinvent the wheel, just observe how other sectors are embracing change and see what might help solve business problems in your area. When it comes to innovation, bankers would be wise to remember that to get to the top, they need to look to other areas for inspiration.

Standing still is not an option

So where should banks look for the innovation that will help them adapt their business for the next 20 years? Much of the technology they need to become more responsive to customers’ needs and open up new revenue streams already exists. Bringing together the engines from algorithmic trading, BPM technology from the telecoms industry and location-based services from the mobile world, they could make full use of the information they already have about what consumers like to buy (and where and when) to develop new, more targeted, offerings.
The banks of the future will embrace technology from other sectors so that they are able to respond to a customer’s actions and turn it into an opportunity to secure more revenue – and, perhaps more importantly – customer loyalty. In years to come, we’ll see consumers buying one item on their credit card, which will lead to them accessing offers and promotions from other merchants in their locality. The merchants – also the bank’s customers – would become more bought-in, as their payments provider becomes their access to a mass of new custom.
It’s clear that if they are to survive this crucial evolutionary moment, banks must tap into consumer trends and embrace innovation, or run the risk of becoming extinct – at least in the way we know them now. Perhaps the lesson here is that no matter how large or how well established you are in any industry today, standing still is not an option. In order to move themselves up the evolutionary chain, retail banks must find a way to embrace innovation… or go the way of the dinosaurs.

Bart Schouw
Regional Solution consultant director, Progress Software

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La paura fa novanta, e non solo: in questi ultimi mesi il rischio che le proprie scelte in campo finanziario non si rivelino azzeccate, generando costose perdite, è molto aumentato. Per questo motivo le persone e le aziende sono alla ricerca di porti più sicuri ai quali far approdare i propri investimenti: si parla di oro e preziosi, opere d’arte, e in qualche caso anche di opportunità immobiliari. L’argomento è stato oggetto del convegno “Beni Rifugio: la via d’uscita dalla crisi finanziaria”, organizzato da Banca&Mercati, che si è tenuto a Milano lo scorso 7 maggio.

Il quadro: bello e profittevole, con le giuste accortezze

L’investimento in arte è stato presentato da Pietro Ripa, dirigente Area Pianificazione strategica, research e I.R. di Banca Mps. “Chi acquista in arte, un mercato che oggi vale 61 miliardi di dollari, per il 70% sceglie di acquistare in pittura, con l’avvertenza che, a livello mondiale, l’attenzione del pubblico (e soprattutto la sua capacità di investimento) è sempre più appannaggio del continente asiatico, la cui quota sta crescendo in maniera esponenziale (anno su anno del 40 per cento)”. In sostanza, dati alla mano, l’Asia si appresta a diventare il principale centro degli investimenti in arte. “A titolo di esempio, ha detto Ripa, basti citare il top lot mondiale del 2011, l’artista cinese Qi Baishi, e soprattutto il fatto che sei delle dieci opere più battute nelle aste sono di artisti cinesi (così come gli acquirenti che se le sono aggiudicate, ndr). Anche la gioielleria (perle e diamanti) si attesta attualmente su buoni risultati, ha sottolineato inoltre Ripa, e in questo trend possiamo vedere un collegamento con l’investimento in oro, perché le persone desiderano spesso ‘pesare’, oltre che ammirare, il proprio investimento”. Naturalmente, ha concluso Ripa, esistono forme molto diverse di investimento in opere d’arte, più o meno rischiose: se ad esempio i dipinti d’arte moderna possono essere assimilati ai bund tedeschi (bassissimo rischio, ma anche basso rendimento), le opere degli artisti contemporanei sono simili a un investimento azionario: elevati ritorni possibili, ma anche rischio molto alto.

Andrea Bigi direttore responsabile di Banca&Mercati

In ogni caso l’investimento in arte, conferma Edoardo Didero, amministratore delegato di ArtNetWorth, permette di diversificare il portafoglio e garantisce ancora un certo beneficio fiscale. “Il problema del settore è però la scarsa trasparenza: per le persone non addentro a questi temi è difficile capire le logiche dell’investimento così come è difficile reperire le informazioni”. Non solo, le differenti posizioni tra gallerista e collezionista in certi casi pongono seri problemi di scelta, arrivando anche ad allontanare i potenziali investitori. Per rispondere a questi problemi, ArtNetWorth propone due soluzioni: la prima è la certificazione del valore dell’opera d’arte, espressa da una realtà terza, dunque indipendente. “Abbiamo sviluppato ad hoc un modello e un codice proprio per studiare i fattori che determinano la quotazione del prezzo. Inoltre, risolviamo il problema della tracciabilità proponendo di inserire la documentazione relativa all’opera in uno sticker hologram da apporre dietro la tela”.
Secondo Claudio Borghi, professore di Economia e Mercato dell’arte dell’Università Cattolica di Milano e autore del volume “L’oro bellissimo. Il mercato dell’arte visiva da spesa a investimento”, il settore dell’arte sta attraversando un periodo di forte cambiamento rispetto al passato grazie all’influenza di Internet. “Nel momento in cui le grandi case d’asta hanno messo on line le aggiudicazioni, anche quelle del passato, hanno fornito a tutti i potenziali investitori un prezzo di stima degli artisti e delle loro opere, permettendo ad esempio di capire se il prezzo di un autore sale o scende nel corso del tempo. In questo modo, si facilita la transizione del mercato dell’arte da semplice mercato di spesa a vero e proprio mercato di investimento. E un mercato che diventa più efficiente attrae un numero sempre maggiore di soggetti”.

Quando il lingottino vale

Oro da vendere o acquistare? Il suggerimento degli esperti è quello di rivolgersi solo ai negozi che aderiscono all’Associazione Nazionale Operatori Professionali Oro. Il gruppo, nato nel 2010, ha proprio lo scopo di tutelare sia le aziende che i privati, proponendo un servizio serio, con quotazioni reali e documentazione a disposizione.
“Nel 2011, Spiega Andrea Zironi, presidente dell’associazione nonché amministratore unico di Studio 18 Karati, l’intero settore dell’oro è cresciuto del 2%, mentre l’oro da investimento è cresciuto del 36 per cento. I nostri associati consigliano l’acquisto dell’oro – la cui quotazione è salita dal 1978 al 2000 passando da 200 dollari l’oncia a 2.000, attestandosi ora sui 1.600 dollari – sia come bene rifugio che come strumento per fare trading. Si tratta di un buon prodotto per proteggere i propri risparmi e diversificare e normalizzare il portafoglio. I lingotti dello Studio 18 Karati vanno dai 5 grammi al chilo, e sono completamente tracciati a livello di materia prima utilizzata”.
Dell’oro da investimento si occupa anche Unione Fiduciaria, dopo aver notato che il prezioso giallo era oggetto di ingenti quote di capitali scudati da parte di clienti italiani. Fabrizio Vedana, vicedirettore generale della società, spiega le tipologie di investimento legate all’oro: “Si va dal lingotto al fondo di investimento. L’oro fisico può essere acquistato o dai privati o presso alcune banche, attraverso un conto-metallo, in grado di produrre la documentazione in linea con le richieste della Banca d’Italia. Da un punto di vista fiscale, l’oro è allineato agli altri strumenti finanziari”.

E poi c’è il caro mattone

Un’alternativa interessante alla finanza è rappresentata ancora dal mattone perché, spiega Francesco Assegnati di Assoimmobiliare, continua a tenere nel medio-lungo periodo. “Dal punto di vista delle opportunità degli immobili legate agli strumenti finanziari anche l’Italia si sta adeguando agli standard europei, attraverso la creazione di fondi immobiliari e società di investimento quotate. Questi strumenti, secondo il volere del legislatore, dovrebbero essere appetibili dal punto di vista fiscale”.
Secondo Marzia Morena, architetto Rics Italia, anche nel settore immobiliare, così come accade per l’oro e per l’arte, occorre puntare sulle stesse tematiche: qualità, trasparenza, regole. “Questo per uniformare il mercato a livello internazionale, e sfruttare il patrimonio italiano per uscire dalla crisi. Solo con la creazione di standard, da adottare tutti insieme, sarà possibile eseguire l’esatta valutazione di un immobile, e parametrarsi non solo a livello nazionale, ma planetario, dato che oggi il mercato è rappresentato dal mondo intero”.

Elena Giordano

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La crisi del debito europea è tornata a essere un tema centrale sui mercati. L’attenzione degli operatori di mercato è rivolta soprattutto alla Spagna, la cui situazione è peggiorata in seguito al recente declassamento di rating operato da Standard & Poor’s. A preoccupare è il sistema bancario spagnolo, attualmente sottocapitalizzato a causa della crisi immobiliare. Secondo le nostre stime, tuttavia, la Bce dovrebbe riprendere a operare acquisti di sostegno solo quando il tasso d’interesse dei titoli di Stato spagnoli a dieci anni supererà il 7 per cento.
A influire sui mercati potrebbe essere anche l’esito del ballottaggio delle presidenziali in Francia. La vittoria di Hollande potrebbe infatti generare divergenze di opinione con la Germania in merito alle misure di risparmio dei bilanci statali, cosa che influirebbe negativamente sui mercati. Riduciamo pertanto la ponderazione azionaria in Europa.

Maggiore cautela nei confronti delle obbligazioni societarie

Nel segmento delle obbligazioni societarie, le valutazioni rimangono piuttosto interessanti anche nella fascia high-yield, tuttavia si registra un lieve peggioramento complessivo della qualità degli emittenti. Inoltre anche alcuni fattori tecnici, quali il numero delle nuove emissioni o la liquidità sul mercato, appaiono meno favorevoli, inducendoci ad assumere una posizione leggermente più difensiva e a realizzare parte delle plusvalenze.
Relativamente ai titoli di Stato, confermiamo una netta sottoponderazione dei titoli spagnoli e italiani. Nei portafogli obbligazionari denominati in euro, sterlina, dollaro e franco svizzero puntiamo su una duration leggermente più breve.
A trattenerci da una riduzione ancora maggiore dei rischi complessivi sono soprattutto le valutazioni interessanti dei mercati azionari europei. Molte delle notizie negative attese dovrebbero già essere scontate nei corsi dei titoli. Inoltre, dalle revisioni degli utili è emersa una tendenza ancora positiva. Prediligiamo i titoli value rispetto ai titoli growth. Anche se la quota azionaria dell’Eurozona viene ridotta, insieme agli Usa e ai mercati emergenti rimane sovraponderata. A livello settoriale, prediligiamo fra gli altri i settori beni alimentari e voluttuari, sanità, banche, software ed energia, mentre sottoponderiamo assicurazioni, telecomunicazioni e utility.
Non si registrano variazioni di rilievo nella strategia valutaria. Manteniamo pertanto la sovraponderazione di USD e NOK rispetto a CHF. La valuta americana è sottovalutata e beneficia della fuga verso i beni rifugio, una situazione che perdurerà fintanto che la Banca nazionale svizzera manterrà il limite inferiore del cambio dell’EUR a CHF 1,20. La NOK dovrebbe apprezzarsi in caso di ulteriore incremento dei prezzi del petrolio.

Thomas Härter
Andrea Ferrante

Offrire servizi e competenze per accrescere la presenza delle aziende italiane nei mercati in espansione e negli Stati Uniti, dove la domanda è in ripresa. E’ l’obiettivo di “Imprese di Moda nel Mondo”, accordo che Intesa Sanpaolo ha sottoscritto con Sistema Moda Italia.
La collaborazione tra Intesa Sanpaolo e Smi si svilupperà in particolare sul mercato cinese. Entrambi hanno una sede operativa a Shanghai e, in Cina, Intesa Sanpaolo opera attraverso Sibac, (Shanghai Sino-Italy Business Advisory Company), società di consulenza di diritto cinese costituita nel 2005 in joint venture con Bank of China (35%) e Simest (25 per cento). Sibac è specializzata nella normativa riguardante gli investimenti diretti, nella preparazione e revisione di studi di fattibilità e business plan, nella costituzione e registrazione di joint venture e società a totale capitale straniero, nella normativa fiscale, finanziaria, valutaria e doganale. L’accordo “Imprese di Moda nel Mondo” prevede l’organizzazione di visite mirate per le aziende del sistema moda, consulenze di primo livello, programmi di finanziamento e ricerca di partner locali.

Michele Tronconi, presidente di Sistema Moda Italia

“Questo accordo, spiega Roberto Dal Mas, direttore Marketing Imprese di Intesa Sanpaolo, è particolarmente interessante per le imprese di piccole e medie che faticano ad acquisire una dimensione internazionale. Per questo segmento l’export pesa ancora meno del 26%: occorre accelerare il processo di internazionalizzazione e aiutare le aziende ad acquisire maggiore forza sui mercati più promettenti, come la Cina. Un’opportunità in questo senso sono le reti d’Impresa e le altre forme di aggregazione che consentono di lavorare in network. La banca fornisce non solo i finanziamenti necessari, ma anche consulenza per far fronte agli aspetti normativi e un aiuto nella ricerca dei partner commerciali e industriali”.
“Il futuro delle nostre aziende, dichiara Michele Tronconi, presidente di Sistema Moda Italia, sta, e lo sarà sempre di più nel futuro, nella capacità di crescere sui mercati esteri, imparando anche a fare sistema per raggiungere gli standard necessari per competere in modo adeguato. Poter contare sulle competenze professionali e relazionali di Intesa Sanpaolo è per Sistema Moda Italia motivo di grande soddisfazione e stimolo a operare con sempre maggior efficacia nell’interesse delle nostre aziende”.

CF Assicurazioni, compagnia con rilevante esperienza nella copertura assicurativa di prestiti erogati ai dipendenti e rimborsabili tramite cessione del quinto dello stipendio, ha scelto Experian per le soluzioni di gestione del rischio.
In particolare, Experian ha messo a disposizione i dati di oltre 120mila aziende, reperiti da fonte pubblica e integrati in modo da fornire una visione il più possibile completa della singola azienda e del suo probabile comportamento di pagamento. Inoltre è stato costruito un sistema di rating personalizzato, composto dai principali indicatori di rischio (dati finanziari, dimensioni dell’azienda, settore produttivo d’appartenenza ecc.), in modo da costruire un profilo integrato di rischio assicurato-azienda.

Giglio Del Borgo, Market president Experian per l’Italia

“L’accordo stipulato con Experian, spiega Marco Mondini, amministratore delegato e direttore generale di CF Assicurazioni, ci ha permesso di innalzare la consapevolezza delle nostre decisioni e con essa l’efficienza e l’efficacia dei nostri sistemi decisionali. Un vantaggio che si traduce per il cliente in prezzi competitivi e prodotti qualitativamente migliori rispetto ai nostri competitor. Un driver particolarmente importante per una compagnia come CF Assicurazioni, che da sempre si distingue per la qualità del servizio offerto”.
“Il nostro impegno a dare alle aziende quanto concorre a minimizzare i rischi di credito è totale ed è molto sentito verso il settore dell’assicurazione dei crediti, ha commentato Giglio Del Borgo, Market president Experian per l’Italia. Un settore dove le soluzioni Experian, capaci di mettere a fattor comune le più diverse fonti informative e di integrare strumenti di analisi evoluti, possono davvero fare la differenza”.

Il tema generale è il comportamento finanziario della famiglie italiane nel tempo della crisi. C’è la consapevolezza che il nuovo ciclo che si è aperto (e che non sarà breve) richiede l’assunzione di nuovi ruoli e di nuovi atteggiamenti per far fronte ai limiti che le circostanze impongono, determinando un nuovo orientamento dei clienti nei confronti del mondo finanziario e assicurativo. Allo stesso tempo, vanno attivandosi nuove modalità di informazione in ambito finanziario e cresce l’esplorazione e lo switching fra istituzioni/prodotti, alla ricerca di un’offerta più adeguata a sé, in cui il prezzo è certamente importante ma non è tutto.

Fig. 1: Il bacino degli investitori rimane stabile – valori % (Fonte: Multifinanziaria Retail Market 2012 – Prima Wave)

In occasione del Salone del Risparmio 2012 sono stati presentati i risultati dell’Osservatorio sui risparmi delle famiglie 2012 realizzato da GfK Eurisko e Prometeia.
Ebbene, l’area degli investimenti finanziari delle famiglie delineata dall’Osservatorio evidenzia luci e ombre. Un elemento positivo è costituito dalla tenuta del bacino degli investitori, definiti come le famiglie che hanno attivato almeno una soluzione di investimento in gestito o amministrato, escludendo quelle detentrici di sole attività liquide (c/c, libretti o conti deposito). Il segmento rimane a quota 30%, pari a circa 6 milioni di nuclei familiari (Fig. 1).
Ma anche all’interno di questo bacino sono in corso mutamenti. “Gli orientamenti in termini di prodotti finanziari evidenziano importanti cambiamenti guidati dalla contingenza. Rispetto a sei mesi fa gli investitori si orientano maggiormente verso prodotti in grado di garantire solidità, sicurezza e stabilità alle proprie risorse finanziarie, e oggi anche ‘evitare le tasse’ è importante. Questi paradigmi determinano un maggiore orientamento verso buoni postali e beni rifugio, unici prodotti di investimento che registrano contemporaneamente una crescita di diffusione presso le famiglie investitrici e una crescita di fiducia rispetto al 2011. Si registra inoltre una forte pulsione verso la liquidità, con conseguente incremento delle famiglie detentrici di conti di deposito”.

Delusione e perplessità sul risparmio gestito

L’Osservatorio evidenzia inoltre che l’asset allocation in area Gestito registra un’ulteriore contrazione (in atto da fine 2008), sintomo di un malessere che risulta abbastanza diffuso presso gli investitori in questa tipologia di prodotti. Se la quota di investitori titolari di prodotti in area gestito rimane stabile nel semestre, le famiglie che investono in gestito sono sempre più perplesse.
Al calo di percezione dei rendimenti positivi dei prodotti gestiti i titolari evidenziano una contrazione degli indici di customer satisfaction per la gestione.

Fig. 2: Il borsino degli investimenti per gli italiani -la fiducia (Fonte: Multifinanziaria Retail Market 2012 – Prima Wave)

In sostanza, per il cliente l’investimento in risparmio gestito risulta oggi inadeguato alle aspettative sia in termini di capacità di coprire le esigenze del titolare nel breve e medio-lungo
termine, che in termini di sicurezza e rapporto rischio-rendimento. “La conseguenza di questo quadro è l’aggravarsi della percezione di un rapporto sbilanciato in negativo in termini di value for money, in cui il valore è fortemente messo in discussione da parte del cliente mentre il tema costi si fa maggiormente sentire”.

Un nuovo tipo di consulenza

Alla luce del nuovo scenario la domanda di consulenza è in parte cambiata rispetto al recente passato. “L’adesione a forme di consulenza di alto livello, profonde e qualificate, che prevedono diagnosi accurate e monitoraggi e revisioni periodiche, non sembra corrispondere alla realtà vissuta dall’investitore. Nonostante ciò l’orientamento registrato non è minimale, e avere un terzo degli investitori ben disposti verso questo stile di relazione e consulenza è un segnale positivo da coltivare. C’è invece sicuramente spazio per una consulenza che si sappia calare nella quotidianità delle problematiche del cliente, tenendo conto dei repentini cambiamenti dei mercati e scenario, anche legislativo e fiscale, e che si dimostri concreta e un valido aiuto per la famiglia in tempo di crisi”.

Portafogli tradizionali e liquidi

A livello di investimenti finanziari le famiglie italiane, anche quelle con redditi più elevati, hanno preferito portafogli tradizionali rispetto a quelli più articolati ed è nuovamente risultata in crescita la diffusione di portafogli totalmente liquidi, in un contesto di minore capacità di generare risparmio. Tra i diversi strumenti finanziari, solo i fondi pensione hanno evidenziato un aumento della probabilità di diffusione, soprattutto per le categorie dei lavoratori dipendenti.
Nel contesto internazionale, invece, l’analisi dei cambiamenti dei comportamenti finanziari delle famiglie durante la crisi del debito sovrano evidenzia come l’Italia condivida con la Spagna la fragilità delle condizioni economiche delle famiglie: il trend di riduzione del reddito disponibile reale e della propensione al risparmio sono infatti i più intensi tra quelli dei paesi considerati (Italia, Francia, Germania, Spagna, Uk, Usa).
L’Italia condivide invece con la Francia i cambiamenti nella composizione del portafoglio finanziario delle famiglie, orientato in entrambi i casi da politiche di offerta simili del canale bancario, che hanno determinato nell’ultimo anno scelte più rivolte verso i depositi sulle diverse scadenze, a scapito dei prodotti assicurativi e dei fondi comuni. “L’Italia si distingue tuttavia nel 2011 ancora per una crescita della preferenza finanziaria verso l’investimento diretto in titoli di debito, che caratterizza storicamente il nostro paese rispetto alle altre realtà e che nel 2011 è stata rivolta prevalentemente verso i titoli pubblici”.
In questo scenario, la propensione al risparmio, oggi ai minimi storici, rimarrà attorno agli attuali livelli, mentre le attività finanziarie delle famiglie, dopo la contrazione del 2011, superiore al 3%, per il quinto anno consecutivo, potrebbero evidenziare nel prossimo triennio una crescita media annua nell’ordine del 3,8 per cento. In tale scenario, le attività finanziarie potranno riportarsi sui livelli pre-crisi solo nel 2013.

La ricomposizione delle attività finanziarie

La composizione delle attività finanziarie delle famiglie risentirà nei prossimi anni degli effetti della crisi del 2011 e degli interventi fiscali e monetari approvati per superarla. L’assetto definitivo della tassazione delle attività finanziarie conferma la convenienza degli strumenti del debito pubblico e alla raccolta postale, che manterranno l’aliquota al 12,5 per cento, rispetto alle azioni e ai titoli di debito di emittenti privati, tassati al 20 per cento.
“Lo scenario dei prossimi anni sarà caratterizzato da una ricomposizione degli investimenti delle famiglie verso la detenzione diretta di titoli pubblici, da un lato, e di prodotti di finalizzazione del risparmio (assicurativi e pensionistici), dall’altro, mentre gli altri prodotti manterrebbero le quote sul totale delle attività finanziarie rispetto agli ultimi dati disponibili nel 2011”.

Fig. 3: Evoluzione dei flussi e delle attività finanziarie delle famiglie (Fonte: elaborazioni e stime Prometeia su dati Banca d’Italia [Conti Finanziari])

Infine il mercato dei fondi comuni, che dal punto di vista dell’investimento diretto delle famiglie recupererà più lentamente, potrà trovare una fonte di maggiore crescita nel mercato degli investitori istituzionali rispetto a oggi.
“La ripresa della domanda di fondi comuni sarà ancora debole nel 2012, per poi tornare su un sentiero di crescita dal prossimo anno. In termini di evoluzione degli stock, il mercato del risparmio gestito (fondi comuni e gestioni patrimoniali) potrebbe riportarsi in crescita nel 2012 intorno al 3,5% ed evidenziare una dinamica più vivace, compresa tra il 6 e il 7%, nel prossimo biennio, portandosi intorno a 885 miliardi di euro alla fine del 2014”.
Nello scenario di previsione, sottolinea il Rapporto, la distribuzione bancaria potrà tornare positiva a partire dal 2013, quando potranno essere più rilassare le condizioni di finanziamento delle banche. “Il contributo della distribuzione bancaria rimarrà comunque debole e si assocerà a una crescita delle quote di mercato delle reti di promotori e del canale istituzionale, ovvero dei servizi di gestione attivati prevalentemente dalle assicurazioni e dai fondi pensione, attesi in crescita nei portafogli delle famiglie”.
In pratica, alla fine dell’intervallo di previsione, la distribuzione bancaria potrà rappresentare circa un terzo del mercato complessivo, mentre le reti di promotori potrebbero portarsi intorno al 16,5% (27,5% circa nel comparto dei fondi) e il canale istituzionale superare la metà del mercato già nel 2013.

A.B.

Il mese di aprile appena concluso conferma il segno positivo relativamente al numero di finanziamenti richiesti dalle imprese con un +5% rispetto al 2011. Lo segnala il Barometro Crif sulla domanda di credito da parte delle imprese italiane, confermando la rilevazione di marzo e consolidando così il trend registrato negli ultimi mesi.
La domanda aggregata nei primi quattro mesi del 2012 risulta in lieve crescita rispetto al corrispondente periodo del 2011 (+1,5%), ma in calo rispetto al primo quadrimestre dei due anni precedenti (rispettivamente -0,75% e -8,3 per cento).
“E’ estremamente difficile valutare la portata di questo dato, commenta Enrico Lodi, direttore generale Credit Bureau Services di Crif, ma complessivamente può essere letto come la conferma dell’atteggiamento da parte delle imprese che guardano al mercato del credito con rinnovate aspettative, sia per finanziare i propri investimenti sia per ottenere le risorse necessarie a sostenere l’attività corrente in una fase, come questa, ancora caratterizzata da una diffusa incertezza”.

Andamento della domanda Imprese ponderata sui giorni lavorativi ( Fonte: EURISC – Il Sistema CRIF di Informazioni Creditizie )

Analizzando la domanda di credito da parte delle imprese in funzione dell’importo emerge che nei primi quattro mesi dell’anno in corso il 36% delle richieste si è concentrato nella fascia fino a 5mila euro (nel I quadrimestre 2011 in questa classe si collocava quasi il 45% delle richieste), seguite da quelle comprese tra 20 e 50mila euro (20,7% del totale) e da quelle tra 10 e 20mila euro (18%); queste ultime due fasce risultano entrambe in crescita di un paio di punti percentuali rispetto al pari periodo dell’anno scorso.
Infine, relativamente all’importo medio dei finanziamenti complessivamente richiesti, nei primi quattro mesi del 2012 ha fatto registrare un ulteriore incremento (+13%) rispetto al corrispondente periodo del 2011, assestandosi a 43.080 euro.
“La ripresina della domanda di finanziamenti, avvenuta a marzo e confermata ad aprile – sottolinea Lodi – non può essere interpretata come un nuovo trend ma probabilmente anticipa un allentamento della tensione da parte delle imprese rispetto alle loro aspettative che il credito che richiedono possa essere non accolto da parte degli intermediari bancari e finanziari. In questo senso, il prolungamento di misure di sostegno quali la moratoria indubbiamente può essere molto importante per ristabilire la fiducia tra imprese prenditrici e intermediari prestatori”.

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